juillet 2015

« C’est quand l’eau se retire qu’on voit qui n’a pas de maillot de bain. » Warren Buffet

Après la belle danse de sirtaki entre la Grèce et l’Union européenne, les marchés ont repris leur souffle et la confiance peut enfin s’installer durablement. Vraiment ? Un nouvel acte de tragédie grecque pourrait malheureusement bien revenir prochainement dans votre gestion de patrimoine : des prêts pour rembourser d’autres prêts, encore plus de mesures d’austérité en contrepartie de ne pas laisser couler leurs banques et une monnaie Euro bien trop forte pour une économie en perdition ? Ou un pays qui réussit à rester dans le grand marché de la zone euro, à sauver son système bancaire, accompagné dans son regain de compétitivité et son retour à la croissance par une institution européenne forte et des nations leaders, telles que la France et l’Allemagne ? Quoi qu’il en soit, outre la Grèce, la reprise économique de l’Europe est bien réelle et les taux devraient rester bas grâce au QE de la Banque centrale européenne qui continue à faire ses effets.

Aussi, la croissance de la Chine reste très forte (7%) et les perspectives du marché domestique excellentes. Mais ses marchés financiers sont le contraire de la linéarité de leur célèbre muraille. Après une hausse allant de 60% pour Shanghai à 140% pour Shenzhen en 6 mois, par la bulle créée par les investisseurs particuliers chinois qui s’endettaient pensant s’enrichir, les bourses chinoises ont très fortement corrigé et il est encore trop tôt pour savoir si les mesures prises par le parti communiste vont réussir à réduire la volatilité.