Investir en crypto-actifs avec un PSAN

Investir en crypto-actifs avec un Prestataire de services d’actifs numériques (PSAN) enregistré auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) vous permet de diversifier votre patrimoine avec Bitcoin, Ethereum, Solana, Chainlink ou les autres Altcoins dans un cadre réglementaire sécurisé et accompagné de votre conseiller en investissements financiers également agréé (CIF-CGP).

Pouvant être détenus et échangés via internet sans intermédiaire, grâce à la révolution technologique qu’est la blockchain, les crypto-actifs sont une nouvelle classe d’actifs qui ouvrent la voie à de nouveaux domaines et usages tels que l’or numérique, la finance décentralisée, les Real-World Asset (RWA), les jetons non fongibles (NFT), les métavers, le Web3, la traçabilité industrielle et la gouvernance décentralisée (DAO).

A l’aube du potentiel prochain marché haussier porté par le halving et l’approbation des ETF Bitcoin et Ethereum spot par la SEC en 2024, retrouvez dans ce guide complet pourquoi et comment investir en Bitcoin et en crypto-actifs avec un de nos PSAN partenaires sélectionnés : Trakx, Coinhouse, Tilvest, StackinSat, Meria ou Alphacap DAM.

Calci Patrimoine se positionne comme le 1^er cabinet de conseil en investissement financier (CIF) agréé AMF partenaire des PSAN et accompagnant ses clients dans ce nouvel univers d’investissement que sont les cryptos.

L’investissement en crypto avec un Prestataire de services d’actifs numériques (PSAN) enregistré auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) permet d’investir dans un cadre réglementaire sécurisé et accompagné de notre cabinet de conseil en gestion de patrimoine.

Investir en crypto-actifs (Bitcoin, Ethereum, Solana…) avec un PSAN

Extrêmement risqués pour votre capital et extrêmement volatils, les crypto-actifs peuvent prendre une place pertinente dans votre patrimoine pour la diversification qu’elle peut procurer sur les autres classes d’actifs traditionnelles (actions, obligations, immobilier) et pour son potentiel d’hyper croissance structurelle de long terme.

Plan de l’article sur l’investissement en crypto-actifs :

• Le fonctionnement de l’investissement en crypto-actifs
• L’investissement en Bitcoin
• L’investissement en Ethereum et altcoins
• Stratégie d’allocation de crypto-actifs
• Conseils pour investir en crypto avec un PSAN

Le fonctionnement de l’investissement en crypto-actifs

Selon la dernière étude de l’OCDE réalisée pour l’AMF, 54% des plus jeunes investisseurs particuliers investissent déjà en crypto-actifs, contre 25% pour les investisseurs traditionnels.

Mais malheureusement pas encore les clients les plus fortunés, souvent plus âgés et moins informés sur les révolutions technologiques, pourtant conseillés par leur cabinet indépendant ou leur banque privée.

Les crypto-actifs présentent pourtant de grands bénéfices pour diversifier un patrimoine :

• S’exposer à l’hyper croissance de l’adoption des cryptos, où nous serions en 2024 comme en 2000 si on la compare à celle d’internet, avec un milliard d’utilisateurs d’ici 2030.
• Être détenteur d’une nouvelle classe d’actif aux propriétés nouvelles grâce à la blockchain, différente des actions, des obligations ou de l’immobilier.
• S’investir sur un marché porté par son leader Bitcoin, l’or numérique infalsifiable, rare (21 millions de bitcoins maximum) et protégeant contre l’inflation, décentralisé, potentiel actif anti-fragile et valeur refuge.
• Décorréler ses allocations d’actifs car avec 1 à 5% de Bitcoin dans un portefeuille 60% actions 40% obligation, la rentabilité potentielle augmente très fortement tout en limitant la hausse de la volatilité et la perte maximale.

Une nouvelle classe d’actifs aux nouvelles propriétés

Comme les actions ou l’immobilier, être détenteur de cryptos c’est être propriétaire d’un actif ouvre des droits et des usages propres à chacune :

• Vendable, échangeable ou transférable
• Mise en garantie
• Droit de vote ou de gouvernance
• Droit d’usage (stacking, farming ou lending…)
• Droit d’en disposer
• Inaliénable, infalsifiable, fongible

L’investissement en crypto-actifs possède des similarités avec celui des actions :

• Investissement « cotée »
• Carnet d’ordre achat/vente
• Prix à chaque seconde et liquidité
• Capitalisation boursière
• Acte de propriété

Mais avec de très grandes différences :

• Cotation 7 jours sur 7 et 24 heures sur 24
• Traçabilité sur la blockchain
• Tokenomics spécifiques
• Offre de tokens en circulation
• Utilités très variables des jetons
• Beaucoup plus grande volatilité (5 à 10x)
• Phase de « bear » (marché baissier) et de « bull market » (marché haussier)

Les Prestataires de services d’actifs numériques PSAN

En 2019, loi PACTE a introduit en France un nouveau statut de prestataire en services sur actifs numériques (PSAN) encadré par l’Autorité des marchés financiers (AMF), afin de mieux réglementer et de réduire les nombreux risques de ce jeune marché des crypto-actifs.

Ce nouveau statut de PSAN englobe diverses activités liées aux cryptos, notamment la conservation d’actifs numériques pour le compte de tiers, l’achat-vente d’actifs numériques contre une monnaie ayant cours légal ou d’autres actifs numériques (courtage), l’exploitation d’une plateforme de négociation d’actifs numériques (bourse), ainsi que d’autres services sur actifs numériques tels que la réception et la transmission d’ordres, la gestion de portefeuille, le conseil, la prise ferme, le placement garanti et le placement non garanti.

La conservation d’actifs numériques pour le compte de tiers et l’achat/vente d’actifs numériques contre une monnaie ayant cours légal nécessitent un enregistrement obligatoire auprès de l’AMF.

Les PSAN doivent remplir certaines conditions, notamment disposer d’une assurance responsabilité civile professionnelle ou de fonds propres minimum, avoir au moins un dirigeant effectif, des moyens humains et techniques adéquats, des systèmes informatiques résilients, un dispositif de contrôle interne, une procédure de traitement des réclamations, une organisation permettant d’éviter les conflits d’intérêts, ainsi que des procédures pour lutter contre le blanchiment et le financement du terrorisme.

La liste des prestataires de services en actifs numériques (PSAN) enregistrés est disponible pour consultation sur le site de l’AMF.

Toutes les entreprises d’investissement en crypto-actifs dont notre cabinet Calci Patrimoine est partenaire possède le statut de PSAN enregistré auprès de l’AMF.

L’investissement en Bitcoin

Bitcoin l’or numérique

le Bitcoin a le potentiel de devenir le nouvel étalon numérique de mesure de la valeur, aux côtés de l’étalon physique qu’est l’or, car il en comporte les mêmes caractéristiques :

• Durable
• Divisible
• Fongible
• Portable
• Vérifiable
• Rare (quantité limitée à 21 millions)
• Mais très volatile et beaucoup moins d’historique

Seulement 21 millions de Bitcoin seront émis d’ici 2140 (aujourd’hui 19 millions ont été émis), décimalisés en 100 millions de satoshi par bitcoin, ce qui en fait un actif très rare à l’échelle de la potentielle demande mondiale et, évidemment, au potentiel de revalorisation long terme très élevé.

Aussi, les altcoins les plus réputées comme Ethereum, Solana ou Chainlink apportent des propositions de valeurs différentes et pertinentes au Bitcoin, dominante et leader du marché.

Cependant, puisque les altcoins sont corrélées au Bitcoin, en ajouter à votre allocation cryptos augmentera votre potentiel de performance, mais aussi votre risque.

Le tournant de l’approbation des ETF Bitcoin spot

Le 10 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a marqué un moment historique dans l’univers financier et de l’investissement avec l’approbation des ETF Bitcoin spot.

Une nouvelle ère d’investissements ouvre la porte aux investisseurs institutionnels et particuliers pour investir en Bitcoin avec un simple compte-titres et avec les fonds indiciels des plus grandes sociétés de gestion américaines au monde.

Les investisseurs institutionnels, longtemps hésitants à entrer dans l’univers des cryptos en raison de préoccupations réglementaires et de volatilité, peuvent désormais envisager sérieusement l’intégration de ces actifs dans leurs portefeuilles.

Après le Bitcoin, viendra sans doute l’approbation d’autres ETF en altcoins, avec certainement l’Ethereum et le Chainlink.

Du côté des investisseurs particuliers, particulièrement en France, ils avaient déjà un choix important d’offres d’investissement en crypto-actifs à leur disposition.

Les entreprises disposant du statut français de Prestataires de services d’actifs numériques (PSAN) permettent déjà d’intégrer facilement le Bitcoin et les crypto-actifs dans les patrimoines.

Plutôt que les ETF, nous avons d’ailleurs fait le choix au cabinet de sélectionner les PSAN qui permettent à nos clients d’investir de manière directe sur la blockchain, avec un bien plus large choix de stratégies et d’allocations en cryptos.

Bitcoin valeur refuge ?

Lors de l’attaque du Hamas contre Israël en octobre 2023, c’est le Bitcoin qui s’est révélé comme étant la principale valeur refuge, enregistrant une hausse de +32%, loin devant l’or, l’argent et les bons du Trésor américain, et pendant que les actions chutaient.

Franchissant le seuil des 30 000 euros pour atteindre jusqu’à 42 000 dollars en décembre, le Bitcoin se positionne comme l’actif le plus performant de l’année 2023.

• Bitcoin : 108%
• Nasdaq : 23%
• Oil (WTI) : 11%
• S&P 500 : 9,5%
• Gold : 8%
• CAC 40 : 4,5%
• USD (DXY) : 2%
• Russel 2000 : -5%
• US 10 Year Bonds : -11%
• CAC Small : -20%

Comment le Bitcoin peut-il jouer un rôle de valeur refuge meilleur que l’or pour un patrimoine ?

• Par sa rareté : il n’y aura que 21 millions de bitcoins, et il est ainsi une protection contre l’inflation.
• Par sa sécurité et sa décentralisation : il est un garant de la propriété individuelle.
• Par son effet réseau et la technologie blockchain : il est échangeable partout dans le monde.

Le prix d’un bitcoin selon les scénarios d’ARK Invest

Le prix d’un seul bitcoin à $1,48 million d’ici 2030 ? C’est le calcul de la société de gestion ARK Invest aux 14 milliards de dollars d’encours, spécialisée dans l’investissement technologique, pour leur scénario optimiste « Bull » de leur dernier rapport Big Ideas 2023.

Parmi les 13 grandes idées du rapport et de son emblématique CEO Cathie Wood : la logistique automatisée, l’intelligence artificielle, les véhicules électriques, les vols orbitaux ou les diagnostics santé moléculaires et le Bitcoin.

Quelles hypothèses d’ARK Invest pour un bitcoin à $1,48 million ?

Les voici – et elles sont (très) audacieuses :

• 5% du cash mondial
• 25% du volume des transactions internationales
• 5% des réserves d’Etats
• 10% des monnaies des pays émergents (hors top 4)
• 10% des volumes d’échange des banques US
• 5% du patrimoine des HNWI (vous)
• 6,5% des investissements institutionnels
• 50% de la capitalisation de l’or

Pour le scénario pessimiste Bear, qui porte un bitcoin à $258 500, les pourcentages tombent respectivement à 0% 5% 0% 0% 0,5% 1% 1% 1% 1% 20%.

Et pour le scénario de base, avec un bitcoin à $682 800, respectivement à 2,5% 10% 1% 3% 5% 3% 2,5% et 40%.

Le Bitcoin leader des crypto-actifs

Le Bitcoin domine le marché des crypto-actifs, comme le S&P 500 pour les actions et l’investissement en bourse, et représente autour de 50% de la capitalisation totale des cryptos. Les altcoins sont donc corrélées avec l’or numérique.

Intégrer des altcoins à son portefeuille de cryptomonnaies représente donc une augmentation du risque, mais bien sûr un potentiel de performance supérieur à un portefeuille constitué uniquement de Bitcoin.

L’investissement en Ethereum et altcoins

Après le Bitcoin, l’ETF Ethereum est autorisé et lancé par les Etats-Unis

Neuf ETF Ethereum spot ont été approuvés et sont disponibles depuis le 23 juillet 2024. Comme pour les ETF Bitcoin, l’ETF iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock et le Fidelity Ethereum Fund (FETH) vont sans doute être les plus demandés.

Désormais, ce n’est plus seulement le Bitcoin, mais les altcoins avec toute la classe d’actifs crypto qui obtient la reconnaissance de Wall Street et des institutions américaines.

Lancée en 2015, Ethereum est une blockchain d’infrastructure. C’est un réseau qui permet d’échanger et de stocker des données dans des blocs, permettant à tout système et logiciel de se greffer, de se développer et de s’échanger des données. Si Bitcoin est considéré comme l’or numérique, Ethereum serait le Windows décentralisé.

D’ailleurs, au lendemain de la panne informatique mondiale qui a touché Windows et Crowdstrike, Ethereum se présente comme une solution globale plus résiliente, transparente et performante.

Son principal concurrent est la blockchain Solana que l’on compare plutôt à l’Apple décentralisé, car elle est plus rapide et plus simple d’utilisation.

Mais Ethereum a une grande longueur d’avance sur son adoption, notamment sur les thématiques de la finance décentralisée et de la tokenisation des actifs, BlackRock a déjà lancé un fonds tokenisé de bons du Trésor américain. Même s’il pourrait y avoir une période de transition, cette nouvelle demande d’investisseurs devrait propulser l’actuel cycle haussier dans la « saison des altcoins ».

C’est durant cette période de quelques mois que le Bitcoin n’est plus la crypto dominante. Le marché devient alors euphorique, découvrant l’utilité de crypto-actifs moins connues, et bat tous ses records de valorisation. Et après l’Ethereum, il serait très probable que les prochains candidats à l’obtention d’un ETF seraient les plus grandes altcoins Chainlink, Solana et XRP.

La tokenisation des actifs, ou Real World Asset (RWA)

Le dernier rapport du BCG et d’ADDX estime que la tokenisation des actifs financiers traditionnels attendra 16 trillions de dollars d’ici 2030, ou 10% du PIB total mondial, dans leur scénario le plus prudent. 

En témoigne le succès fulgurant du fonds BUILD de BlackRock, lancé sur la blockchain Ethereum, qui a accumulé 375 millions de dollars de bons du Trésor américains en moins de deux mois après son lancement en mars. 

En France, le PSAN Trakx a lancé en avril son indice CTI USDc Earn en partenariat avec OpenTrade pour également rendre accessible la tokenisation des bons du Trésor US. Et la Société Générale a déjà émis sa première obligation verte tokenisée fin 2023.

Mais qu’est-ce exactement la tokenisation des actifs du monde réel, ou « Real World Asset » (RWA) ? 

• La tokenisation est le processus de conversion des droits d’un actif en un jeton numérique sur une blockchain. 
• Ces jetons, ou « tokens », représentent la propriété ou une part d’un actif réel, qu’il s’agisse de produits financiers ou d’actifs tangibles. 
• La blockchain sert de registre décentralisé, garantissant la traçabilité et la sécurité des transactions.
• L’un des principaux avantages de la tokenisation est la possibilité d’échanger des actifs 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans les contraintes horaires des marchés financiers traditionnels. 
• La tokenisation réduit considérablement les coûts de transaction et augmente l’efficacité par la vitesse d’échange, en permettant la programmation et la division des actifs en unités plus petites.

Ces prochaines années, les actions, les obligations, les ETF et les fonds d’investissement deviendront donc échangeables en continu grâce à la blockchain et à la suppression d’intermédiaires financiers. 

Pour participer à cette adoption, vous pouvez déjà intégrer dans votre patrimoine des crypto-actifs distincts du Bitcoin qui participent à la tokenisation des actifs, tels que Ethereum ou Solana comme blockchains d’infrastructure, ou Chainlink comme oracle reliant les différentes blockchains. 

Stratégie d’allocation de crypto-actifs

Une volatilité des cryptos 5 à 10x supérieure aux actions

La compréhension de l’évolution de la très grande volatilité des cryptomonnaies au fil du temps est nécessaire pour mieux investir avec un PSAN.

La volatilité du Bitcoin, et donc des cryptos, diminue ainsi avec l’adoption croissante, passant de 90% en 2018 à 65% en 2023.

Elle tend aussi à être plus faible en période de marché baissier et plus élevée en période de marché haussier. Il faut donc savoir accepter cette volatilité extrême pour réaliser ses plus-values dans cette phase de cycle.

Réduire sa proportion de cryptos pour réduire son risque

Le niveau de risque d’une classe d’actifs est bien sûr caractérisé par sa volatilité, mais surtout par sa proportion dans votre portefeuille.

En effet, un investissement d’un million de dollars avec une volatilité de 10% dans le S&P 500 est bien plus risqué qu’un investissement de 25 000 dollars avec une volatilité de 80% dans le Bitcoin !

C’est pourquoi vous ne devriez pas dire que les crypto-actifs sont « trop risqués pour vous », réduisez simplement le montant investi en cryptos jusqu’à ce que le montant ne vous paraisse plus aussi risqué pour votre patrimoine.

Des risques de pertes maximums en capital extrêmement élevés

A chaque fin de cycle, une baisse violente s’opère sur une dizaine de mois.

Ainsi, avec une baisse de -83%, au précédent cycle de 2017, il a fallu 716 jours pour retrouver au Bitcoin son prix le plus haut « ATH ».

A fin 2023, nous sommes ainsi toujours en phase de récupération depuis le plus haut du 9 novembre 2021, puisque nous n’avons toujours pas de nouveau atteint l’ATH de 69 000 $.

Bientôt le 4^ème halving du Bitcoin et l’entrée dans le 5^ème cycle

Savoir quand acheter ou vendre ses cryptos est crucial pour éviter le plus possible cette phase de baisse qui peut réduire à néant vos gains de la phase de hausse.

Il existe de nombreux indicateurs pour timer le marché, comme le Rainbow Chart qui utilise une courbe de croissance logarithmique, ou le modèle Stock-to-flow « stock et flux » qui est un outil d’évaluation des matières premières repris pour le Bitcoin.

• Stratégie d’entrée : réaliser un investissement progressif jusqu’à la courbe jaune.
• Stratégie de sortie : prendre progressivement ses profits à partir de la courbe orange en passant en stablecoins.

Passer de la saison Bitcoin à la saison Altcoin

Dans ces grands cycles qui durent environ 4 ans et pour mieux investir en crypto-actifs, il faut également savoir reconnaitre les plus petits cycles, quand le Bitcoin surperforme les altcoins, et inversement.

En bear market, le Bitcoin résiste bien mieux que les altcoins, puis surperfore en début de bull market.

Ensuite, les grandes altcoins (Ethereum, Solana, Chainlink…) surperforment le Bitcoin.

Puis, en fin de cycle haussier et en phase d’euphorie, les plus petites altcoins, les NFT et… les shitcoins surperforment le Bitcoin et les grandes altcoins.

Vous devrez déjà avoir pris une part importante de vos profits à ce moment-là, et sortir 70 à 90% du marché pour repasser en stablecoins avant l’atteinte du haut du marché et le début de la baisse.

Les crypto-actifs se décorrèlent des actions en phase haussière

Le graphique ci-dessous permet de comprendre les phases de corrélation et de décorrélation entre le Bitcoin et les actions, l’or ou le dollar américain, et permet donc de mieux construire son portefeuille global d’allocation d’actifs.

Ainsi, le Bitcoin (et donc les cryptos) se décorrèle des actions en phase haussière, et s’est recorrélé à l’or depuis octobre 2023 (depuis le début du conflit Israël-Hamas).

Les effets positifs du Bitcoin dans un portefeuille 40% obligations 60% actions

Seulement 5% de bitcoin intégrés à un portefeuille ces 10 dernières années a augmenté :

• Le rendement annuel de 90%.
• Le ratio de Sharpe du rapport rendement-risque de 50%.
• Et surtout avec une très faible hausse de la perte maximale et de la volatilité.

Conseils pour investir en crypto avec un PSAN

Vous disposez de trois grandes manières pour investir en crypto-actifs :

• Les acheter vous-même et les conserver vous-même, mais avec l’entière responsabilité de vos actes et avec les risques associés (perte des mots clés, hacks…).
• Les acheter vous-même et les faire conserver.
• Déléguer la gestion pour ne prendre aucun risque de sélection et de conservation.

Les Prestataires de service d’actifs numériques (PSAN), comme Trakx, Coinhouse, Deskoin, StackinSat, Paymium, Just Mining, ont la possibilité de vous faire investir directement en Bitcoin, Ether, Solana, Chainlink, Altcoins, en direct ou avec leur gestion pilotée ou leur gestion sous mandat.

Notre cabinet a ainsi sélectionné les offres d’investissement en crypto-actifs, pour diversifier ensemble votre patrimoine avec les meilleures gestions déléguées de PSAN français enregistrés auprès de l’AMF.

La gestion sous mandat en indices cryptos de Trakx  est selon nous la solution la plus souple et efficiente pour investir dans les crypto-actifs en tant qu’investisseur particulier.

Caractéristiques de la gestion sous mandat de Trakx

• Prestataire de services d’actifs numériques (PSAN) enregistré auprès de l’AMF.
• Website : trakx.io
• Trois stratégies de diversification en crypto-actifs : Prudent, Équilibré, Dynamique.
• Suivi en temps réel du portefeuille.
• Reporting trimestriel.
• Période d’investissement : 5 ans recommandé.
• Liquidité : retraits disponibles à tout moment.
• Souscription minimale : 25 000€.
• Conservateurs : FireBlocks et Coinbase custody

Portefeuille Prudent :

• 50% Bitcoin avec contrôle de la volatilité
• 25% Bitcoin et Ethereum
• 25% top blockchains

Portefeuille Équilibré :

• 25% Bitcoin avec contrôle de la volatilité
• 25% Bitcoin et Ethereum
• 50% top blockchains

Portefeuille Dynamique :

• 25% Bitcoin et Ethereum
• 75% top blockchains

Conclusion – Investir en crypto-actifs

Pourquoi intégrer aujourd’hui dans votre patrimoine des crypto-actifs avec un PSAN ?

• Une diversification pertinente pour les patrimoines
• Prochain halving du Bitcoin dans quelques mois.
• Approbation des ETF Bitcoin spot de grands institutionnels américains.
• Encore « early » sur l’adoption des cryptos, comme en 2000 avec internet.
• Rareté et protection contre l’inflation, en posséder un parmi les seuls 21 millions de bitcoin
• Anti-fragilité et valeur refuge contre les risques géopolitiques ?
• Large gamme d’offres d’investissement disponibles proposée par les PSAN à destination des particuliers avec accompagnement par leur conseiller en gestion de patrimoine.

Mais pour investir en crypto-actifs, il est indispensable d’être accompagné afin de pouvoir mieux gérer les cycles qui se sont à chaque fois répétés (jusqu’à présent) tous les 4 ans :

• Un an de forte baisse qu’il faut absolument éviter.
• Un an d’accumulation
• Et deux ans de hausse à partir de chaque halving du Bitcoin.

Et justement, nous sommes encore en phase d’accumulation avant le halving en avril 2024 et avec l’approbation des ETF Bitcoin de BlackRock, Fidelity ou Grayscale en janvier.

Le prochain cycle haussier pourrait ainsi porter le prix du Bitcoin au-delà de son point le plus haut historique de 67K$, et encore de plus grands potentiels pour les altcoins telles que Ethereum, Solana ou Chainlink.

Notre cabinet de conseil en gestion privée peut vous proposer un accompagnement personnalisé pour investir en crypto-actifs avec un PSAN partenaire et ainsi diversifier votre patrimoine. Nous sommes ainsi à votre entière disposition pour échanger avec vous et établir ensemble votre stratégie d’investissement en Bitcoin et cryptos.

Anthony Calci, conseiller en gestion de patrimoine (CGP)